נפח מסחר באופציות

מעקב אחרי Open Interest

או: לאן הולכות אופציות כשהן מתות?

בניגוד למניות שיש להן כמות קבועה של מניות סחירות, לאופציות אין גבול – לא מינימום ולא מקסימום – לכמות החוזים שיכולים להיווצר עבור מניה מסוימת. הכמות תלויה אך ורק בביקוש מצד הסוחרים.

כשאתם סוחרים באופציה, אתם בעצם עושים אחת משתי פעולות:

• פותחים פוזיציה חדשה (Buy to Open / Sell to Open)
• סוגרים פוזיציה קיימת (Buy to Close / Sell to Close)

לכן, בניגוד למסחר במניות שבו מספיק לכתוב "Buy" או "Sell", במסחר באופציות צריך לציין האם הפעולה היא פתיחה או סגירה של פוזיציה.

האופציות, אם כך, לא עוברות מיד ליד עד שתפוג תוקפן. מישהו צריך לעקוב אחרי כל חוזה שקיים – וזה בדיוק התפקיד של The Options Clearing Corporation (OCC), גוף הסליקה המרכזי בארה"ב.

מה זה Open Interest?

פשוט מאוד: זהו מספר חוזי האופציות הפעילים על נכס מסוים, שעדיין לא נסגרו או פקעו.

ה־OCC סופרת בכל יום כמה חוזים נפתחו (To Open) וכמה נסגרו (To Close). אם נסגרו פחות ממה שנפתחו – מספר החוזים הפתוחים (Open Interest) יעלה. ואם להיפך – הוא ירד.

שימו לב: הנתון של Open Interest מתעדכן רק ביום למחרת. כלומר, הוא נתון "מפגר" – לא מתעדכן בזמן אמת במהלך יום המסחר.

למה הנתון הזה חשוב לך?

• ניתן לבדוק Open Interest לפי סוג אופציה (Call או Put), לפי מחיר מימוש, ולפי תאריך פקיעה.
• ככל שה-Open Interest גבוה יותר – כך הסחירות באופציה גבוהה יותר.
• זה אומר פערים קטנים יותר בין הקונים למוכרים (Bid-Ask Spread) וסיכוי טוב יותר לקבל ביצוע טוב לפקודה שלך.

אבל חשוב להבין:
Open Interest לא מעיד על כיוון השוק.
לכל קונה אופציה שמאמין שהמניה תעלה, יש מוכר שחושב ההפך. לכן, לא ניתן להסיק מכך אם השוק שורי או דובי.

לסיכום

Open Interest הוא כלי חשוב להבנת רמת העניין והנזילות באופציה מסוימת.
הוא לא נועד לחיזוי כיוון השוק – אלא כדי לעזור לך לסחור בצורה חכמה ויעילה, עם פחות עיכובים ובמחירים טובים יותר.